Nie będzie obniżki stóp procentowych

Jutro Rada Polityki Pieniężnej podejmie decyzję w sprawie wysokości stóp procentowych. Zdaniem Lewiatana pozostaną one na niezmienionym poziomie. 

Pierwsze po wakacjach decyzyjne posiedzenie RPP nie przyniesie niespodzianki. Stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie. Wszystko co dzieje się obecnie w gospodarce odsuwa myślenie o obniżce stóp co najmniej do połowy przyszłego roku. Biorąc także pod uwagę dość zaskakujące wcześniejsze decyzje RPP, np. tą o wyborczej obniżce stóp do 5,75% oraz głosy samych członków Rady, nie powinniśmy się czuć zaskoczeni, że zamiast obniżki możemy zobaczyć podwyżkę.

Gospodarka, po słabym 2023 r., gdzie była ewidentnie hamowana przez szybkie wzrosty cen produktów, ma już za sobą szok inflacyjny. Przemysł radzi sobie relatywnie dobrze, podobnie sprzedaż detaliczna, a co za tym idzie konsumpcja. Rynek pracy jest stabilny, a wynagrodzenia nie zwalniają tempa wzrostu, podsycane kolejnymi podwyżkami płacy minimalnej. Wszystko to przekłada się na zaskakująco dobre odczyty tempa wzrostu PKB. Jedyną gałęzią gospodarki, którą ewidentnie uwierają wysokie stopy jest branża budowlana.

Swoje trzy grosze dorzucił również rząd projektem ustawy budżetowej na 2025 r., gdzie zdecydowano o podwyższeniu prognozy dla średniorocznej inflacji do 5% (my nie dostrzegamy takich impulsów).  Wszystko to może skłonić RPP do głębszej refleksji, czy nasza gospodarka ponownie nie rozgrzewa się zbyt szybko.